Расчетная доходность этого портфеля 11.4% (потенциально, не гарантировано).

В методике расчета используется среднегеометрическая, а не среднеарифметическая доходность. Она учитывает эффект реинвестирования и волатильность. Это более точный показатель того, что инвестор реально может получить.

Риск портфеля (средне квадратическое отклонение, СКО) 3.3%

Портфель рассчитан на симуляторе Монте-Карло с использованием исторической статистики российского рынка за 20 лет (2006-2025). Это не произвольные цифры, а международный стандарт расчетов.

Почему именно исторические данные?

Это методология CFA Institute — глобальной организации специалистов по инвестициям, разработавшей стандарты GIPS (Global Investment Performance Standards).

Эти стандарты:

• используются в 54 странах мира, применяются всеми топ-25 мировыми управляющими компаниями
• требуют использования исторических данных и геометрической связки доходностей

Ссылка: https://www.gipsstandards.org

Согласно методологии CFA, для прогнозирования ожидаемой доходности портфеля необходимо использовать среднегеометрические доходности исторических данных, так как они:

• Учитывают эффект реинвестирования
• Более точно отражают реальный рост капитала
• Корректируют влияние волатильности

Исторические доходности активов модельного портфеля "ФинБаланс" за период 2006-2025 гг.:

• Акции РФ: 10.35% годовых (при СКО, риск, 39.27%)
• Гособлигации РФ: 8.05% годовых (при СКО, риск, 12.1%)
• Корпоративные облигации (до 3 лет): 8.33% годовых (при СКО, риск, 8.6 %)
• Золото: 16.93% годовых (при СКО, риск, 22.5%)

Таким образом расчетная доходность модельного портфеля 11.4% получилась с учетом исторических доходностей, взвешенных по долям активов в портфеле.

Логика распределения активов в модельном портфеле (40% акций и 40% облигаций - это ставка на два сценария:

1. Снижение процентных ставок → облигации принесут хорошую доходность от переоценки
2. Восстановление рынка акций после просадки 2022-2024 гг. → акции исторически превосходят другие активы по долгосрочной доходности

Обратите внимание: 11.4% геометрической доходности при риске 3.23% — это результат балансировки.
Если взять 100% акций — получим доходность 10.35%, но с риском 39.27% (в 12 раз выше!).
Если взять 100% облигаций — доходность всего 8%, и мы теряем потенциал роста от акций.

Таким образом предложен оптимальный портфель с точки зрения рисков. 40% акций — это оптимум между ростом капитала и контролем риска при текущих макроэкономических условиях.