день финпривычки 52 // модельный портфель "ФинБаланс" // ответы на вопросы
Что такое фонд денежного рынка
В этом уроке разберём по шагам: что это за инструмент, как он устроен изнутри и как выбрать подходящий фонд.
Фонды денежного рынка — один из самых популярных инструментов для сохранения и приумножения денег в России. В 2024 году в них вложили 756 млрд рублей, а к 2025 году суммарные активы превысили 1,5 трлн рублей. Более 1 миллиона новых инвесторов купили паи этих фондов в 2025 году.
начнем с основ
Что такое денежный рынок?
Представьте: крупному банку не хватает денег на один день, чтобы провести все платежи. Он может занять их у другого банка — буквально на одну ночь — и утром вернуть с небольшими процентами. Вот это и есть денежный рынок — место, где деньги одалживают на очень короткий срок: от одного дня до года.
Участники денежного рынка — банки, крупные компании, государство и Центральный банк. Раньше частные инвесторы туда попасть не могли. Теперь могут — через БПИФ денежного рынка.
Ориентир доходности: ставки RUSFAR и RUONIA — они всегда примерно равны ключевой ставке Банка России.
Участники денежного рынка — банки, крупные компании, государство и Центральный банк. Раньше частные инвесторы туда попасть не могли. Теперь могут — через БПИФ денежного рынка.
Ориентир доходности: ставки RUSFAR и RUONIA — они всегда примерно равны ключевой ставке Банка России.
главный инструмент фонда денежного рынка
сделка РЕПО
Простой пример
🎮 Представьте такую ситуацию:
Вашему другу срочно нужны деньги на один день — 10 000 рублей. Но у вас нет причин доверять ему просто так.
Тогда друг говорит: «Я оставлю тебе в залог свой новый телефон за 15 000 рублей. Ты даёшь мне деньги сегодня, а завтра я возвращаю тебе 10 050 рублей и забираю телефон обратно».
Вы соглашаетесь: телефон у вас в руках — риска нет. Друг получил нужные деньги. Вы за один день заработали 50 рублей.
Это и есть сделка РЕПО — только вместо телефона используются ценные бумаги, вместо друга — банк, а вместо вас — инвестиционный фонд.
Вашему другу срочно нужны деньги на один день — 10 000 рублей. Но у вас нет причин доверять ему просто так.
Тогда друг говорит: «Я оставлю тебе в залог свой новый телефон за 15 000 рублей. Ты даёшь мне деньги сегодня, а завтра я возвращаю тебе 10 050 рублей и забираю телефон обратно».
Вы соглашаетесь: телефон у вас в руках — риска нет. Друг получил нужные деньги. Вы за один день заработали 50 рублей.
Это и есть сделка РЕПО — только вместо телефона используются ценные бумаги, вместо друга — банк, а вместо вас — инвестиционный фонд.
Официальное определение
РЕПО (от англ. repurchase agreement — «соглашение об обратном выкупе») — это финансовая сделка в два этапа:
Этап 1 — сегодня: фонд покупает у банка ценные бумаги (облигации) по заранее оговорённой цене.
Этап 2 — завтра (или через несколько дней): банк обязан выкупить эти же бумаги обратно, но уже по более высокой цене.
Разница между ценой продажи и ценой выкупа — это процент за пользование деньгами. Он и составляет доход фонда.
Этап 1 — сегодня: фонд покупает у банка ценные бумаги (облигации) по заранее оговорённой цене.
Этап 2 — завтра (или через несколько дней): банк обязан выкупить эти же бумаги обратно, но уже по более высокой цене.
Разница между ценой продажи и ценой выкупа — это процент за пользование деньгами. Он и составляет доход фонда.
Что важно понять из этой схемы:
- Сделки РЕПО заключаются каждый день. Каждую ночь фонд «одалживает» деньги банкам и каждое утро получает их обратно с процентами.
- Банк не просто обещает вернуть деньги — он оставляет в залог ценные бумаги, которые стоят дороже, чем занятая сумма. Если банк вдруг не вернёт деньги — фонд продаст залог и ничего не потеряет.
- Гарантом всех сделок выступает НКЦ — Национальный клиринговый центр Московской биржи. Это государственно значимая организация, которая следит за тем, чтобы обе стороны выполнили свои обязательства.
- Процент по сделкам РЕПО примерно равен ключевой ставке ЦБ. Именно поэтому фонды денежного рынка дают доходность близкую к ставке Банка России.
Простой итог:
Фонд — это посредник между вами и межбанковским рынком. Раньше давать деньги в РЕПО могли только крупные банки и компании. Теперь это доступно любому инвестору с любой суммой — через покупку одного пая.
БПИФ денежного рынка — биржевой паевой инвестиционный фонд. Это «общий котёл», в который сотни тысяч инвесторов складывают деньги, а управляющая компания от их имени работает на денежном рынке.
Каждый участник получает паи — электронные доли фонда. Чем больше денег под управлением, тем дороже стоит каждый пай. Пай дорожает каждый рабочий день — по мере того, как фонд зарабатывает на сделках РЕПО.
Торгуются паи на Московской бирже, как обычные акции. Купить и продать можно в любой торговый день.
Каждый участник получает паи — электронные доли фонда. Чем больше денег под управлением, тем дороже стоит каждый пай. Пай дорожает каждый рабочий день — по мере того, как фонд зарабатывает на сделках РЕПО.
Торгуются паи на Московской бирже, как обычные акции. Купить и продать можно в любой торговый день.
Как формируется доходность?
Формула дохода инвестора:
Доход = Ставка RUSFAR − Комиссия управляющей компании (TER) − НДФЛ при продаже
Пример расчёта: вложили 100 000 ₽, ставка 21%, комиссия 0,5%.
За год начислено: +20 500 ₽ до налогов.
После НДФЛ 13%: +17 835 ₽ — ваш реальный доход.
Ключевой момент: доход начисляется каждый день, а не раз в месяц или квартал. Это создаёт эффект сложного процента — доход начинает работать на доход.
Доход = Ставка RUSFAR − Комиссия управляющей компании (TER) − НДФЛ при продаже
Пример расчёта: вложили 100 000 ₽, ставка 21%, комиссия 0,5%.
За год начислено: +20 500 ₽ до налогов.
После НДФЛ 13%: +17 835 ₽ — ваш реальный доход.
Ключевой момент: доход начисляется каждый день, а не раз в месяц или квартал. Это создаёт эффект сложного процента — доход начинает работать на доход.
Преимущества фондов денежного рынка
⚡ Высокая ликвидность
Купить и продать можно в любой торговый день. Деньги доступны без потери накопленного дохода — в отличие от банковского вклада.
📅 Ежедневная капитализация
Пай дорожает каждый рабочий день. Деньги начинают работать с первого дня. Каждый заработанный рубль сразу идёт в следующую сделку РЕПО.
🔒 Минимальный риск
Инвестирует только в обеспеченные краткосрочные инструменты. Волатильность практически отсутствует — стоимость пая никогда не падает.
💸 Низкий порог входа
Стоимость одного пая — от 1 рубля. Доступно для любого инвестора с любой суммой.
🏆 Доходность ≈ ключевой ставке
При ставке ЦБ 21% — один из лучших краткосрочных инструментов по соотношению риск/доходность.
🧾 Налоговые льготы
При владении паями более 3 лет — льгота долгосрочного владения (ЛДВ). Через ИИС-3 — дополнительные налоговые вычеты.
Купить и продать можно в любой торговый день. Деньги доступны без потери накопленного дохода — в отличие от банковского вклада.
📅 Ежедневная капитализация
Пай дорожает каждый рабочий день. Деньги начинают работать с первого дня. Каждый заработанный рубль сразу идёт в следующую сделку РЕПО.
🔒 Минимальный риск
Инвестирует только в обеспеченные краткосрочные инструменты. Волатильность практически отсутствует — стоимость пая никогда не падает.
💸 Низкий порог входа
Стоимость одного пая — от 1 рубля. Доступно для любого инвестора с любой суммой.
🏆 Доходность ≈ ключевой ставке
При ставке ЦБ 21% — один из лучших краткосрочных инструментов по соотношению риск/доходность.
🧾 Налоговые льготы
При владении паями более 3 лет — льгота долгосрочного владения (ЛДВ). Через ИИС-3 — дополнительные налоговые вычеты.
Риски и ограничения
⚠️ Что нужно учитывать:
- Риск снижения ставки ЦБ. Если Банк России снизит ключевую ставку — доходность фонда пропорционально снизится. При ставке 12% доход составит около 11–11,5%.
- Комиссии снижают доход. Суммарные расходы фонда (TER) — 0,3–1,1% в год. Плюс брокерская комиссия, если покупаете «чужой» фонд.
- НДФЛ при продаже. При продаже паев — налог 13/15/22% с прибыли. Учитывайте при расчёте реальной итоговой доходности.
- Нет страхования АСВ. В отличие от банковского вклада, вложения в БПИФ не застрахованы Агентством по страхованию вкладов.
Критерии выбора фонда
💰 1. Комиссия (TER)
Общие расходы фонда в год — снимаются автоматически из активов.
✅ Хорошо: до 0,5% / ⚠️ Приемлемо: до 0,7% / ❌ Дорого: выше 1%
📦 2. Размер активов (СЧА)
Стоимость чистых активов фонда.
✅ Надёжно: от 50 млрд ₽. Крупный фонд устойчив к оттокам и не закроется в кризис.
🎯 3. Бенчмарк
К какому индексу привязан фонд.
RUSFAR (ставка РЕПО Мосбиржи) или RUONIA (межбанк ЦБ) — оба ≈ ключевой ставке.
📈 4. Отставание от бенчмарка
Насколько реальная доходность отстаёт от целевого индекса. Проверяйте на истории. Чем меньше — тем лучше.
🏢 5. Управляющая компания
Крупные надёжные УК: ВИМ Инвестиции (ВТБ), УК Первая (Сбер), Т-Инвестиции, Альфа Капитал, АТОН.
Обязательно: лицензия ЦБ РФ.
🤝 6. Брокерские комиссии
При покупке «родного» фонда через одноимённого брокера комиссия = 0%.
LQDT → ВТБ / SBMM → Сбер / AKMM → Альфа-Банк, однако это может не перекрыть разницу в TER (комиссиях за управление).
Ниже скрин с сайта rusetf.com - отфильтрована категория фондов "денежного рынка". Красными рамками выделены 4 крупнейших фонда. Самая низкая комиссия за управление у фонда LQDT, он же на данный момент является самым крупным на рынке.
Общие расходы фонда в год — снимаются автоматически из активов.
✅ Хорошо: до 0,5% / ⚠️ Приемлемо: до 0,7% / ❌ Дорого: выше 1%
📦 2. Размер активов (СЧА)
Стоимость чистых активов фонда.
✅ Надёжно: от 50 млрд ₽. Крупный фонд устойчив к оттокам и не закроется в кризис.
🎯 3. Бенчмарк
К какому индексу привязан фонд.
RUSFAR (ставка РЕПО Мосбиржи) или RUONIA (межбанк ЦБ) — оба ≈ ключевой ставке.
📈 4. Отставание от бенчмарка
Насколько реальная доходность отстаёт от целевого индекса. Проверяйте на истории. Чем меньше — тем лучше.
🏢 5. Управляющая компания
Крупные надёжные УК: ВИМ Инвестиции (ВТБ), УК Первая (Сбер), Т-Инвестиции, Альфа Капитал, АТОН.
Обязательно: лицензия ЦБ РФ.
🤝 6. Брокерские комиссии
При покупке «родного» фонда через одноимённого брокера комиссия = 0%.
LQDT → ВТБ / SBMM → Сбер / AKMM → Альфа-Банк, однако это может не перекрыть разницу в TER (комиссиях за управление).
Ниже скрин с сайта rusetf.com - отфильтрована категория фондов "денежного рынка". Красными рамками выделены 4 крупнейших фонда. Самая низкая комиссия за управление у фонда LQDT, он же на данный момент является самым крупным на рынке.
Кому и когда подходит?
✅ Подходит для:
- Часть подушки безопасности — хранить резерв с доходностью выше инфляции и быстрым доступом, но забрать деньги можно только, когда работает биржа.
- Накопления на крупную покупку (1–12 месяцев)
- «Парковки» свободных денег в ожидании хорошей точки входа в акции
- Консервативной части инвестиционного портфеля
- Долгосрочных вложений (10+ лет) — акции дадут больший рост
- Агрессивного роста капитала — нужны инструменты с другим профилем риска
- Периодов низких ставок ЦБ (4–6%) — доходность будет скромной
Вывод.
Фонды денежного рынка — инструмент для тех, кому важны три вещи одновременно: сохранность денег, доступность в любой момент и доходность близкая к ключевой ставке. Это не способ «разбогатеть» — это способ, чтобы деньги не лежали мёртвым грузом.
Информация на этой странице не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или призывом повторять его на своей практике. Доходности не гарантированы. Инвестиции сопряжены с рисками, которые инвестор принимает на себя. Доходность прошлого периода не определяет доходности будущего. При создании своей инвестиционной стратегии ориентируйтесь на свои личные финансовые цели, финансовое положение, горизонт инвестирования и толерантность к риску. При необходимости консультируйтесь со специалистами - инвестиционными советниками. Остерегайтесь мошенников.